南唐灭不掉吴越，不是因为他不想灭掉吴越，而是因为他没有灭掉吴越国的能力。吴越国是五代十国里面存在时间最长的一个国家，并且最终完成了和平演变，并入了宋朝的国土。而吴越国有独特的生存之道，从他开国国君钱镠留下的祖训开始，后世的国王一直沿袭此国策，才让偏安一隅的吴越国长期生存下去，没有被豪强兼并。

钱镠留下的国策概括成三个字就是“抱大腿”，是的，吴越国的国王一直向北方的最强政权称臣，而且态度极其诚恳，毫无二心，每当自己的宗主国对外征战的时候，都会派出军队助战。就拿五代十国末年到北宋初年这短短的几年历史。吴越国就先后向后周和宋朝称臣，而且反应极快，通常是在皇帝登基还没有几天，他称臣的贺表就到了。

北方的政权当然乐意收他这一个忠诚的小弟，因为这近百年来，吴越国的信誉一直非常好，从来没有背叛过。尤其是在之后北宋消灭了北汉、南唐，统一天下已成大势所趋的时候，吴越国竟然做出了历史上从来没有过的举动——和平演变，整个国家并入北宋成为其中一部分，而不再是一个独立的国家。我们都知道，宋太祖留下遗训，要求照顾柴氏子孙，同样宋太宗也留下遗训，要求照顾钱氏子孙。

钱姓在北宋地位极高，百家姓的第一句“赵钱孙李”可以看出，钱姓的地位仅次于皇室的赵姓。

“合久必分，分久必合”的定律，但是不仅仅诸侯国，还有蛮夷戎狄，从某些层面来讲南唐能够在偏安一隅的情况下灭楚，越，就这一点，已经超越后来宋朝。