一直以来，用别人的钱赚自己的钱，是很多企业赚钱的盈利的模式。

一种是用海量用户天量资金的利息用于企业日常经营

这类企业，赖以存活的就是海量用户放在他们平台上的资金，一旦积少成多，天量资金所带来的利息，就能维持这家企业的日常经营。

但一旦客户保有量断崖式下跌，企业资金链就很容易断裂，形成用户挤兑，而造成企业破产。

再另一种，是利用财务杠杆

财务杠杆听起来很晦涩对吗？没关系，我们举个例子

拿咱们普通老百姓生活中的例子来举例

还记得前几年为了去各地库存，央行下调不限购城市的首付比例，首付款由之前的30%下调至20%。

如此，一套总价100万的房屋，首付20万，向银行以年利率5%，贷款80万，一年后，若房价上涨10%，对于投资者来说，

总回报率=房价涨幅 贷款金额/首付款×（房价涨幅-贷款年利率）

=10% 80万/20万×(10%-5%)

=30%

这种借钱投资，利用较少本金获得高收益，看起来是不是很爽？

不过，一旦房价下跌10%时，也会导致投资者投资回报率亏损30%

这里，贷款金额和自有金额就是杠杆倍数，而房价涨幅扣除贷款利率后的净报酬就是利差，如果房价涨幅高于贷款利率就是正利差，反之就是负利差，然而，不管是正利差还是负利差，都会在杠杆作用下，被放大盈利或是放大亏损，杠杆倍数越大，总报酬率上下波动也就越厉害。

于是，不论结局是好还是坏，杠杆作用都会放大效果，好的越好，差的越差。

了解这个原理后，我们再来看看国家为什么这两年主基调是降低杠杆，而且是全民降杠杆！

上到政府、下到居民无一例外，就是怕风险来临时，因为杠杆倍数的放大而无法抵御风险！！

政府要降杠杆！

企业要降杠杆！

金融要降杠杆！

居民也要降杠杆！

政府要去杠杆，杠杆对于政府来说，就是尾大不掉的地方政府债务，

企业要去杠杆，是去过剩的产能，降低自身负债，因为企业已经产能过剩了，而市场趋于饱和状态，若企业不顾市场和自身情况，借钱扩大经营，那就是自己把自己给玩死。因为员工工资、设备折旧这些都是刚性的支出，而产能过剩时，产品卖不出去，企业盈利就会大幅下滑，如果此时不把负债降下来，到亏损时才想着去杠杆，为时已晚。

金融要降杠杆，就是防止机构利用监管空白或监管漏洞进行监管套利！

比如通道业务本质就是监管套利。监管不允许，机构就有可能绕开监管，借道而行，在给点过路费。

以前监管层面不允许银行放贷给房地产企业，银行又想赚这笔钱怎么办？找来信托公司、基金子公司、保险公司合伙做呗。

将房地产的资产包装成信托资管计划、或者保险资管计划、或者基金子公司资管计划，让银行出钱投资这些资管计划，等到期再拿收益，钱是银行出的，银行借道成功，少不了这些信托公司、基金子公司、保险公司的好处费。

于是企业融资成本上升了，但杠杆一点也没降下来。

现在懂为什么保监会和银监会会合并了吧？

而对于居民去杠杆，想想看，咱们居民借钱买的是什么？

房子！因为房价高，贷款买房，一线城市的家庭就有可能背负几百万的房贷。

或者把房子抵押给银行，然后银行放款出来用于消费的个人住房抵押贷款。

又因为房价高，住房抵押消费贷款也不是少数目！

如何去杠杆呐？要么提高房屋贷款利率，要么提高房屋首付。同时提高居民的收入水平或者可支配的财富，正如开头的公式所言，自有本金提高，杠杆倍数就能一下子降下来。

相对来说，提高首付或者提高房屋贷款利率，还是非常简单的，中国不缺有钱人。

而提高居民收入比较难以控制，除了提高个税起征点，好像没什么好办法。但哪怕个税起征点提高到5000元，七级税率不变的情况下，对于北上广深月薪一万元的老百姓来说，在扣除五险一金后，每月应纳税额按4500元计，每个月所交个税也只比现在（个税起征点3500元）少交150元而已，差不多就是一个月的地铁费用。

不过，杠杆若一直存在，风险就会一直存在。哪怕当投资标的，有±10%的波动，以5%的借贷年利率向银行贷款，不同的杠杆倍数（即贷款本金/自有资金）之下，就会呈现如下结果：

想想看，自有本金50万，向银行以5%的年利率，贷款50万投资时，一旦投资产品亏损10%，实际自己本金已经亏损了-25%！

晴天准备好雨伞，就不怕下雨天被雨淋湿，国家非常良心的再替大家去杠杆，大家怎么看呢？

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什么是去杠杆？为什么现在要去杠杆？

我国为什么要去杠杆？

因为像中国这样的新兴市场国家的金融机构对短期流动性（资产变现以应对资产价格波动的能力）和高杠杆更为依赖。

之前美国的几轮量化宽松政策（QE）向新兴市场国家注入了大量的美元，中国也被迫接受输入性通胀。随着美国逐步退出QE政策势必推升美元中长期走强，令美元资产吸引力上升，导致全球资本回流美国。反过来就可能引发中国大规模的资本外流和外贸收缩，造成资金面的动荡。

由于去杠杆化有放大周期的典型特征，倘若众多金融机构在同一时间大规模出售风险资产就会导致资产价格的下跌，而资产价格的下跌进一步促使金融机构去杠杆化。

因此不能把去杠杆化放在危机发生之时，中国的金融机构需要防范于未然。中国经济尚处在结构调整的过程中，二季度的经济数据显示，GDP增长速度低于预期，汇丰PMI低于荣枯线50，经济弱复苏的信号显现。在外来风险的冲击下，中国金融市场面临着去杠杆化的巨大压力。

去杠杆的宏观经济后果

企业和金融部门的大规模去杠杆化可能会产生严重的宏观经济后果，例如引发费雪 债务通缩和GDP 增长放缓。

在金融市场，去杠杆的需要导致金融中介机构抛售资产、停止放贷，导致企业尤其是中小企业的信贷紧缩和借贷约束收紧。很多时候，随着贷款人和投资者寻求风险较低的投资，这一过程伴随着对质量的追求。

然而，由于无法获得运营所需的信贷，许多其他方面健全的公司可能会倒闭。此外，陷入困境的公司被迫迅速出售资产以筹集现金，从而导致资产价格暴跌。通货紧缩的压力 增加实际债务负担，并进一步分散经济损失。

除了造成通货紧缩压力之外，去杠杆化资产负债表的公司和家庭通常会通过大幅削减支出来增加净储蓄。

家庭消费减少，企业解雇员工，停止投资新项目，导致失业率上升，甚至降低资产需求。从经验上看，消费和 GDP 在去杠杆化的头几年通常会收缩然后恢复，这在某些情况下会导致经济中的总储蓄下降，尽管个人储蓄倾向较高。这就是众所周知的节俭悖论。

以上内容参考：人民网-中国经济为何要去杠杆化