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顺丰拟作价433亿借壳鼎泰新材，并以底价11.03元/股向不超过10名特定投资者增发配套融资80亿元，用于中转场建设、航材购置与机队扩张、信息技术投资和冷链物流项目。

原有总股本11675万股（“10转增10”除权后*2），增发39.5亿股（购买顺丰），定向增发7.25亿股（配套融资）≈ 49.09亿股

顺丰借壳鼎泰作价 433亿，未来三年利润承诺21.8/28/34.8亿，年增幅分别为28.4%、24.2%；换算成PE:20/15.5/12.5

申通借壳艾迪西作价 169亿，未来三年利润承诺11.7/14/16亿，年增幅分别为19.65%、14.2%；换算成PE:14.5/12/10.5

圆通借壳大杨作价 175亿，未来三年利润承诺11/13.33/15.53亿，年增幅分别为 21.18%、16.5%；换算成PE:16/13/11

顺丰的体量明显较大，未来三年承诺的利润总和高于申通、圆通之和，增长率也较另两者较高。

行业近况：

1）2015年10月国务院发布的《关于促进快递业发展的若干意见》中已明确支持快递企业兼并重组、上市融资；

2）顺丰借壳方案公布提升投资者信心；

3）2016年1~4月国内规模以上快递累计业务量同比增长~56%，超市场预期

申通借壳艾迪西：艾迪西（3.32亿股） 申通（11.98亿股）= 15.3亿股

总计13个涨停板，大盘同期涨11%

1、起涨总市值：15.08元 * 26.01亿 = 230.72亿元

2、涨到最高总市值：47.34元 * 26.01亿 = 724.30亿

3、如今总市值：28.05元*15.3亿 = 429.16亿元

如今总市值对应PE为429.16亿/11.7亿 = 36.68

圆通借壳大杨创世：大杨创世（1.65亿股*2） 圆通（22.67亿股 2.24亿股）= 28.21亿股

总计5个涨停板，大盘同期跌15%

1、起涨总市值：(25.13元/2) * 28.21亿 = 354.46亿元

2、涨到最高总市值：(40.46元/2) * 28.21亿股 = 570.69亿元

3、如今总市值：17.33元 * 28.21亿 = 488.88亿元

如今总市值对应PE为488.88亿/11亿 = 44.44

顺丰借壳鼎泰新材：节课后总股本49.09亿股

1、借壳前市值：27.70元 * 1.17亿 = 32.40亿元

2、现在总市值：27.70/2元 * 49.09亿 = 679.89 亿元

以此申通、圆通综合市盈率来估算，顺丰对应市值为21.8亿元 * （36.68 44.44）/2 = 884.20亿元，对应现有679.89亿元有28%的溢价。

值得注意的是，顺丰为了减小此轮借壳上市的阻力，在定价方式上，其并未采取更为常见的“锁价”，而是宣布面向机构进行询价。另一方面，在置出资产方面，交易各方也未给出太多溢价，7.04亿元的账面所有者权益，对应的置出价格仅为8亿元。而在以往案例中，这一溢价往往高达数亿元，通常被视为借壳方向上市公司原实际控制人支付的“壳费”。

而且目前，鼎泰新材流通股仅有7700万股，很适合资金炒作。

综合考量之下，鼎泰新材复牌后基础涨停3 壳费用等溢价1~2 小盘股易于炒作2~5-大盘弱势1 = 5~9个涨停