最近，阿里巴巴顺利在港交所上市，本次IPO拟发行5亿新股，每项股定价在176-188港元之间。不料，阿里上市后的首日股价大涨，市值便超过4万亿港元，轻松越过了腾讯的3.2万亿港元的市值，成为港股第一大市值的股票。对此，很多人要问，为什么阿里巴巴在美国上市还能在香港上市呢？
其实，阿里巴巴本来是想在港交所上市，并不想远赴美国上市，阿里巴巴想在港上市主要有二大原因：一方面，相较于美国，香港社会对于阿里的了解更多，同文同种，讲的故事也更容易被理解，港交所能给出比较不错的估值。另一方面，阿里的一些软肋香港也不会当真去戳穿，比如淘宝上售假的问题严重等。本来阿里就梦想在香港上市。
但是港交所无法接受的是阿里提出的合伙人制度，港交所要求同股同权，而阿里主张少量股份占据对集团的控制权，就是“同股不同权”，而这一点是马云的底线。由于当时港交所坚持要同股同权，所以没谈拢，阿里巴巴就跑到美国搞ADR去了，反正美国的存托托凭证不涉及公司的控制权的问题。
那么美国的ADR又是什么呢？ADR（托管凭证）。由于美国是目前世界上金融最发达的国家，其相关制度设计也是最先进的，美国人除了把自己]国内规模以上的企业纳入股票市场，为了赚取世界上其他国家企业的钱，方便美国投资者参与外国股票投资，也为除美国外其他国家的企业提供融资渠道，美国的摩根银行就在1927年开创了美国存托凭证。
阿里巴巴于2016年在美国上市就是用了ADR，严格意义上讲，阿里巴巴根本就不是在美国真正上市，它不是美国企业，只能用ADR去美国资本市场交易。这也就是为什么阿里巴巴可以除美国之外，同时还可以在香港上市的原因，因为，在美国上市并不算真正的上市，而阿里巴巴在中国也没有上市。
更值得一提的是，阿里巴巴此次完成上市后，阿里巴巴集团香港上市股份与纽交所上市的美国存托股将可以互相转换。这就是ADR的过人之处，ADR不仅是存托凭证之间可以交换，也可以同其他证券交换，全球的投资者可以在美国交易所购买阿里巴巴的存托凭证，同时可以在香港买阿里巴巴的股票。
现在问题是，阿里巴巴为啥还想着返港上市呢？第一，美国允许A/B股，但不代表美国市场允许公司高层可以乱来，反而更严荷的监管条件，阿里必须在财务透明、增长预期等方面满足投资方的要求，否则不管你是谁，投资者都不会让你蒙混过关。而港交所现在允许存在同股不同权的现象存在。
第二，阿里巴巴在国内业绩增长遇到瓶颈，因为国内电商市场基本上已经瓜分完毕，再想发展就要开拓海外市场。而开拓市场就需要大量资金支持。而这次回到期港交所，港交所能够给出更高的估值和融资支持。所以，阿里巴巴很需要通过赴港交所融资来扩张海外版图。
第三，淘宝上售假的问题是上了美国证券交易所黑名单的，美国投资者依然会记忆犹新，所以像浑水、香椽等做空机构都对阿里巴巴虎视眈眈。打铁还要自身硬，淘宝短期内无法彻底消灭售假问题，所以，阿里巴巴无法在美国有较高的估值，只能回到香港来上市。
港交所之前由于有同股同权的规定，阿里巴巴只能赴美国上市，美国市场允许A/B股制度的存在。但后来，港交所改变了原来的规定，开始执行“同股不同权”，很快便收到效果，一些中概股也回港上市。于是阿里巴巴就选择了港交所作为他回归上市的首选之地。据说，阿里巴巴在港交所融资后还将会有更大的全球性战略布局，让我们拭目以待。
阿里拟香港纽约双重主要上市，阿里为什么可以两地上市呢？
阿里巴巴集团在7月25日发布公告，将在香港和纽约双重上市。董事会已经授权管理层向香港联交提交申请，并且要将香港新增为主要上市地。阿里此举可以有效的规避中概股公司海外监管风险，这给内地投资者提供了更多选择。
受到消息的影响，阿里巴巴在港股价也发生大幅度上涨。双重上市之后。阿里港股将迎来国际投资者更多的配置。就会给港股市场带来新的流动性。阿里这种双重主要上市逐渐成为主流，其相关公司可以更好的应对单一市场不确定性，从而去迎接外界环境变化挑。靠着中国市场的庞大，也便于投资者一起享受阿里巴巴集团的成长红利。而且港交所积极改革，这也进一步巩固和增强香港国际中金融中心地位。
阿里的这种双重主要上市与二次上市不同，双重主要上市让公司同时拥有了两个第一上市地，而且这两市的股票是没有办法进行跨市场流通的。对公司来说，双重主要上市可以扩大股东基础。提高阿里巴巴集团对全球市场的影响力，有利于阿里巴巴集团业务向其他市场扩展。
就目前而言，中国市场依然是阿里阿巴巴核心业务开展的市场，这给企业的自身发展创造了巨大的商业价值。阿里巴巴作为一个平台企业，它具有社会性。不断扩大参与者，可以给各种义务形态带来创新。给社会创造了大量的就业机会。阿里巴巴集团在发展自身的同时，也将其融入到社会发展中，不仅吸收了许多应届大学毕业生，而且阿里巴巴的脱贫基金。也为中国脱贫事业做出了巨大贡献，阿里巴巴集团是商业价值和社会价值相互融合的企业。
阿里巴巴宣布申请香港和纽约两地同时上市，此举是出于什么原因考虑到？
阿里巴巴宣布申请香港和纽约两地同时上市，此举是考虑到更加多元化的投资者能够共享参与阿里巴巴的成长。这是公司出于对全球布局的优化，分散政策的风险。也是为了加大对国外国市场的投资，让更多的投资者能够参与阿里巴巴的业务。
早在2007年，阿里的业务就存在香港交易所进行上市，阿里更多的考虑到大量国内互联网为阿里在香港的上市创造了更加有利的条件。自上市以来，阿里大部分的流通股就已经转到了香港注册。
中国和亚太地区是阿里业务开展的主要市场，新增香港作为主要市场，符合市场规律的发展，技术层面上也能得到相应的支持。实现双重上市之后，意味着有更多的投资者能够配置到阿里的港股。为阿里的发展创造出更加有利的条件。阿里上市香港有利于带来新的资金激活市场的活跃度。吸引更多的跨国国资本，提升阿里的竞争力。
投资者对于阿里巴巴的股票有更多的选择。既可以选择香港投资，也可以选择美国挂牌的承托股。这样可以相互进行转化。对于投资者而言，是在阿里的组织和文化上进行了解之后做出的改变，这样可以说为未来的发展起了一个新的开端。
尽管公司的改变效果需要很长时间才能够显示出来。但是经过改变的效果也在慢慢的进行潜移默化的呈现。阿里的上市无疑会为阿里带来更多的经济实力。其实虽然是属于双重上市，但是其中一个股市崩了，另外一个股市也可以不受影响，因为市场的规则是不一样的，他们是相互独立。因此即便是被美国交易所清退，那么国内的市场还是存在的。这对阿里而言算是存在着另外一种保障。