“海马系”能将海保人寿的业绩拉出泥潭吗？
文/每日财报 程意
在寿险行业整体业绩承压之下，作为中小险企的海保人寿保险股份有限公司（以下简称“海保人寿”）也难逃亏损。在2022年上半年，净亏损额达3977.22万元，实现保险业务收入4.12亿元。
与此同时，受偿二代二期工程落地影响，海保人寿的偿付能力亦出现下滑。截至2022年二季度末，公司核心偿付能力充足率为167.81%，较年初下滑10.08个百分点；综合偿付能力充足率为167.89%，较年初下滑10个百分点。
据《每日财报》了解，海保人寿成立至今不到5年，在2021年其首次实现盈利，打破了寿险“七亏八盈”的惯例。而至于今年再度陷入亏损，一方面是资本市场行情不乐观，另一方面其业务转型尚需大量资金投入，对于发展初期的海保人寿来说压力巨大。
情理之中的亏损
当下这个节点，各家险企今年上半年的成绩单已相继出炉，在寿险行业，仍有超半数以上的险企出现亏损。
海保人寿在今年上半年就亏损3977.22万元，较去年同期相比下降762.87%。而在去年，海保人寿才刚实现其成立以后的首次盈利。
据《每日财报》了解，海保人寿于2017年1月获批筹建后，在2018年5月才正式开业。在2018-2020年间持续亏损，累计净亏损额达2.72亿元。直至2021年，其才实现首次盈利，实现净利润914.51万元。
但海保人寿作为首家在海南筹建开业的保险法人机构，公司又尚处于发展初期，还未形成规模经济效益，所以其亏损也在意料之中。
至于今年海保人寿再次陷入亏损，一方面是公司业务转型之下，资金投入增加。今年受疫情多点暴发、代理人规模缩减等因素影响，寿险行业普遍受到较大冲击，客户需求变化导致保险消费趋于谨慎，新单销售持续承压。在此背景下，海保人寿顺应市场需求，也采取了积极主动的措施调整自身产品结构及营销渠道。
另一方面是资本市场的波动，所导致的收益下滑。众所周知，今年资本市场持续低迷，这无疑对寿险公司的投资端造成沉重的打击。在今年一季度，受当期股市下跌影响，多家寿险公司投资收益出现下滑，尽管在二季度资本市场有所回暖，仍未能遏制寿险公司净利润下滑的确实。
获批发债10亿
在业绩亏损的同时，海保人寿的偿付能力也出现明显下滑。
截至2022年二季度末，海保人寿的核心偿付能力充足率为167.81%，综合偿付能力充足率为167.89%。与2022年一季度末相比，海保人寿的偿付能力虽有小幅提升，但与2021年四季度末相比仍有所下滑。且在2022年一季度，海保人寿的风险综合评级结果已从2021年四季度的A类降为BB类。
海保人寿对此表示，这主要受偿付能力新规下寿险风险最低资本要求增加的影响，叠加保险业务、投资业务的经营情况变化所致。
行业范围内，其实自今年年初，偿二代二期工程落地以后，多家险企偿付能力都告急，补充资本的需求显著提升。像太平人寿、人保健康、工银安盛、招商仁和、国联人寿、建信人寿等险企均已获批发债。
在前不久，海南银保监局同意海保人寿在全国银行间债券市场公开发行10年期可赎回资本补充债券，发行规模不超过10亿元。对此，海保人寿也表示此次发债所获资金将用于支持业务发展，探索“康养医保”深度融合并加快全国布局。
据《每日财报》了解，海保人寿成立至今虽然已近5年，但其仅在省内设立了3家分支机构，业务投放规模有限，不利于公司业绩的增长，所以其当务之急就是增设分支机构、加快全国布局。
而其所提到的“康养医保”，也是看重了康养产业所带来的发展契机。随着“十四五”规划将“积极应对人口老龄化”上升为国家战略，顶层规划设计进一步明确，老龄事业和养老服务体系的发展愈发受到重视，康养产业将迎来井喷式发展。
面对万亿康养产业所带来的诱惑，不少投资者纷纷涌入，其中不乏跨界企业。在金融领域，一些机构也早有布局，且寿险公司是康养领域集中度较高的产业之一。在前不久，人保投资控股有限公司与中国健康养老集团有限公司签订了康养业务合作协议，未来将共同打造中国人保与中国康养的养老服务运营和服务标准。
随着越来越多机构的布局，康养产业的竞争也会愈发激烈，目前海保人寿所提出的“康养医保”概念虽较为新颖，但如何落地、何时落地还存在着未知数。
海保人寿逐渐“海马系”
值得注意的是，在其发债获批之前，海保人寿刚刚完成了其成立以来的首次股权变动。
据悉，在今年6月8日，舜元建设（集团）有限公司（以下简称“舜元建设”）将持有的海保人寿1.8亿股股份转让给海马投资集团有限公司（以下简称“海马集团”）。
此次股权转让完成后，舜元建设将退出海保人寿股东行列，而受让方海马集团将持有海保人寿4.8亿股股份，占海保人寿总股本的32%，成为海保人寿第一大股东。海思科医药集团股份有限公司（以下简称“海思科”）和易联众信息技术股份有限公司（以下简称“易联众”）分别持股20%，成为公司第二大股东。
在此之前，海保人寿的股权结构相对均衡，呈现“三足鼎立”的局面，即海马集团、海思科、易联众分别持股20%。而现在，则由海马集团一家独大。虽然海保人寿表示公司无实控人，但从其股权结构及高管人员来看，海马集团早已掌控着海保人寿。
像在今年3月，海南银保监局核准了赵树华担任海保人寿董事长的任职资格。据《每日财报》了解，赵树华正式来自海马集团旗下公司，主要担任海马财务有限公司（以下简称“海马财务”）董事长、海马（深圳）金融控股有限公司董事长，历任海马汽车集团股份有限公司财务总监。
所以可以说，现在海马集团对于海保人寿拥有绝对的话语权。而海马集团之所以有意将海保人寿收入麾下，自然也是为扩展其自身的金融业务版图。据悉，海马集团现已创立海马财务、海南海田小额贷款有限公司、深圳海马第一基金管理有限公司，且持有海南银行12%的股份。
除此之外，海马集团还在汽车与房地产行业有所布局，可以与海保人寿形成联合营销，不仅可以提升自身业务的增值服务，还可以为海保人寿挖掘潜在客户。
