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在国庆结束后的第一个工作日，除了美团被开出了34亿的罚单之外。
其实，还有一件事引起了很多人的关注。
那就是联想登陆科创板上市的进程被终止了。
它也是历史上最短的科创板IPO记录，从9月30日联想上市申请被上交所受理，到上市被终止，仅仅只花了1个工作日。
这简直是离了大谱了。
想到最近有一家我们正在服务的学员企业的老总，跟我微信说：
材料飞涨，账期缩短，原材料供应商有更多赚钱的订单都赚不过来，终端商都是一些大型的厂商，强势的甲方账期和价格都是卡的死死的，销售价格又很难提上去，留着中间这部分供应链，看谁先搞不下去，请问老师，这种情况该怎么应对？
针对这位同学的问题，结合联想上市被否，想谈谈我们的看法。
要知道，一家公司申请上市的过程和环节都无比复杂，从咨询财务机构，到聘用会计师事务所和律师事务所，再到专业的保荐机构，特别是财务要符合上市公司的标准，所有报表、账单、记录都要重新梳理。
这个流程至少会用到半年甚至一年的准备时间。
而联想宣布要上科创板的消息，是在今年的1月12号，到现在也用了近9个月的时间。
中间请的中介机构和团队都是极其专业的，像联想的保荐机构是著名的中金、律师事务所是中伦，这家律所在2020年IPO律所排行榜当中排名第一，会计事务所是“四大”之一的普华永道。
请他们来帮助完成IPO的费用那可不便宜，上亿都是正常的。
结果，联想准备了这么久，一天时间，竟然不上了。
当然，根据过去的一些经验，一般交易所都不会直接拒绝企业上市申请，而是提前告知，让企业自行撤回，避免对企业经营带来太大的影响。
所以，一看到联想终止IPO，我的第一想法就是联想搞了个大新闻出来。
第二个想法就是，为什么联想不能上科创板？深层次的原因是什么？这对我们的企业家和经营者有哪些值得思考的地方？
当然，我知道，现在有很多人把联想上不了科创板的原因归结于这么几点。
第一是联想的研发投入不够；
第二是高管年薪太高，像退休的柳传志每年还能拿7600万，比苹果CEO库克还高；
第三说联想公司负债率太高了，高达90%以上。
这些可能是企业经营决策上存在的问题，但是，绝对不是联想科创板IPO失败的核心原因。
为什么这么说呢？
第一、我们先来看科研投入的问题。
从比例上来说，联想投入研发上的比例确实很低。
从发布的报告来看，2019到2021的3个财年，联想研发投入只占到收入比例的3%左右。
很多人就拿华为14%的研发投入去对比，但是，我必须要说清楚一点。
关于科研，确实是联想不能上市的一个原因，但不是简单的一个占比的原因。
因为结合联想4116亿的收入来看，研发具体投入了120亿。
这120亿研发费用，放在科创板里是个什么概念？
没有一家企业能比得上。
联想说不定还会成为科创板有史以来科研投入最多的企业。
所以，你可以看到语言的艺术，我这么一说，联想是不是感觉又不一样了？
结合下面科创板对于科创属性的要求，联想登陆科创板的硬性条件没有什么问题。
研发投入不足，并不是联想IPO夭折的主要原因。
第二、关于柳传志的薪酬问题。
我看了很多人用库克的1400万美元年薪跟柳传志的收入收入，实际上，只需要简单查查就会发现。
1400万美元只是库克的基本工资，库克2020年一共拿得了2.65亿美元的薪资报酬，大头是在股票奖励上。
柳传志收入的大头同样也是来源于股票奖励上，联想的业务并没有亏损，作为公司创始人拿到股票奖励也说的过去。
实事求是地讲，上市规则里也没有对上市公司高管的薪酬做出具体的要求，这也不是联想不能IPO的理由，相反还是一个宣泄情绪的接口。
第三、联想的高负债率。
作为一家科技企业来说，超过90%的负债率确实有点夸张，
（来自于新浪财经）
但是跟同行相比，比如说惠普，他的流动负债率都一度超过了100%。
所以说，这些观点或许是阻碍联想IPO的一部分原因，但肯定不是核心原因。
那你肯定会问，联想无法在科创板IPO的核心原因是什么？
对于每一家企业来说，创始人的抉择、企业发展的路线都赋予了一家企业从内到外的基因。
我们前面说，对于科研，确实是联想不能上市的一个原因，但不是表面上说研发投入比例不够，而是企业的基因。
拿华为、苹果去跟联想对比，其实根本没有可比性。
联想在创始人的影响下，走的是一条“贸工技”的道路，企业的基因和选择的道路就自然决定了联想不会在研发投入上花费太多。
我们同样拿华为、苹果、联想来举个例子。
不知道大家有没有看过一部电影《乔布斯》。
这部电影围绕苹果新款电脑LISA发布会，那个时候是乔布斯回归苹果公司后的第一次新品发布会。
这个故事讲述了乔布斯和联合创始人斯蒂夫·沃兹尼亚克、曾经的CEO斯卡利和营销总监裘安娜之间的激烈冲突。其中有一个片段，是乔布斯和联合创始人尼亚克关于是建立一个开放系统，还是独立操作系统的激烈争执。乔布斯坚持苹果必须要有自己的独立系统，坚持不和其他软件系统兼容，特别是操作系统和存储系统。当时，无论是合作伙伴、投资人还是社会舆论都一致认为，电脑就应该是开放式系统，一定要和其他外部系统兼容，但是乔布斯不为所动，坚持自己的思考。他觉得，对顾客来说，能感知到的电脑硬件只有外观，顾客对电脑的使用体验，方便性、舒适性、速度，几乎所有的体验都来自软件系统，特别是操作系统。如果和外部兼容，苹果除了外表美观之外，和市场上其他电脑几乎没有任何区别，消费者买的只是一个漂亮的外壳。
假如要真的改进任何用户体验，苹果都必须向其他软件厂商（包括当时的微软）做定制，无论是用户体验的可控性还是产品的独立性，几乎都无从谈起。创造用户价值，打造用户极致的体验，是乔布斯坚持自己创新的关键核心。也正是因为有了自己独立的操作系统，苹果培养了用户完全不同的使用习惯，这是一代又一代果粉购买力的基础，也是苹果拥有一个独立生态，更是今天苹果强大盈利能力的基础。我们设想一下，假如软硬件都依赖微软、英特尔、高通，你说苹果还是今天的苹果吗？苹果可能只是一个漂亮点的电脑而已。华为同样如此，从2021年开始，华为发布的新品几乎都使用自己的鸿蒙系统。假如没有从2011年就开始鸿蒙系统的储备研发，今天，华为在智能汽车领域和手机领域，乃至于即将进入的工业领域，更是无从谈起。
2011年，任正非前往日本拜访稻盛和夫之后，知道了京瓷是如何通过独立研发，避开美国封锁的故事。
一回到华为，任正非就提出了“向下扎到根，向上捅破天”、“持续朝同一个城墙口发起冲击”的研发理念。
哪怕再苦、再难，都要不断往前发展，打磨出自己的核心技术，把企业的脊梁骨立起来。联想呢，其实从1990年就开始推出属于自己品牌的个人电脑，但是是联想286。
这台电脑用的英特尔286处理器，用的是微软操作系统，实际上是一台相对标准化的组装机而已。从1984年创立联想，到1990年推出自己品牌的电脑，在发展早期，这样的做法真的无可厚非，还能积蓄实力，像在2005年，联想又收购了IBM的Thinkpad，成为了全球最大的电脑厂商。
但令人遗憾的是，联想在当年的那场路线之争上，放弃了“技工贸”的道路。
所以，一直到现在，联想无论在硬件系统还是软件系统上，都仍然是一家其他品牌的组装厂而已。作为连续15年全球最大的电脑厂商，联想本可以在硬件、软件方面有所布局，逐步建立自己的生态，逐步形成自己的技术壁垒。
但是好像联想什么都没做。今天，面对比自己晚30年进入电脑市场的华为、小米的冲击，联想几乎没有可以抵挡的城墙。
今天，面对着“有质量的发展”的要求，在证监会发布公告，明确欢迎那些高新技术企业、战略新兴企业，对国家有重大战略意义的红筹公司回到国内上市。
联想又如何说服大众，自己是一家高新技术企业，而且对国家有重大战略意义？
对比苹果、华为和联想这三家企业的发展历程，他们都是在做产品，但是基因根本不一样。
联想只是在组装其他厂商的软硬件，多生产电脑，多卖电脑而已；
苹果是做出有灵魂的产品，成为时代先进技术的代表；
而华为呢，做出有尊严的产品，成为国人的骄傲。
开放和封闭，自研和外采，永远都是企业需要战略思考的问题。企业的基因是什么？什么时候该开放？什么时候又该封闭？在组成产品的结构当中，哪些要对外采购，哪些又必须自主开发？从这三个品牌的发展当中，我想我表达清楚了我们的想法。
当然，从商业的角度来说，联想公司绝对不算是失败，能够从中关村走出去，成为全球第一大PC厂商，联想其实是很成功的。
但是，这种成功不仅仅是企业自己的，更是中国的改革开发和人口红利造就的。
原本联想可以做的更好，可以成为真正受人尊敬的民族企业，但是短暂的成功和看起来更容易的赚钱模式，麻痹了企业的嗅觉，也决定了企业的基因和未来走向。
套用杜牧在阿房宫赋中的一句话：“后人哀之而不鉴之，亦使后人而复哀后人也”。
联想想要成为真正的国际科技企业，登陆科创板，还需要做的更多。
回到前面我说的学员问题，我是这么答复他的。
这样的现象会持续很长时间，甚至成为未来的常态。
企业唯一能做的就是四个字，“不可替代”。
一定要创造自己的产品和服务的优势，发现而呈现自己给予客户价值的优势，要形成差异化的产品和服务路线，特别要去形成针对特定领域、特定对象的特殊解决方案，一定要让我们成为无可替代的选项，确保让对方信任。
这样才能在市场上形成有利于我们的竞争态势。
同样，我们的企业家也应当以史为鉴，不断反省前进，有质量的发展，成为国家、社会、客户真正需要的企业。
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责任编辑 | 罗英凡
联想集团科创板IPO审核终止，背后原因是什么？
截至目前，联想集团尚未披露撤回的原因。补充资料：1、联想集团上市审核被终止，一定程度上也表明科创板审核严格的基调未变。审核趋严一方面与保证上市公司质量有关，另一方面也表明中国高层有意引导企业发展高科技产业。2、对于联想集团快速撤回上市申请，外界普遍认为，与该公司与科创板的定位不完全相符关系很大。3、截至目前，联想集团尚未披露撤回的原因。事实上，联想集团9月30日发起申请，10月8日撤回，中间只有一个工作日。但值得一提的是，10月4日，联想集团还根据香港联合交易所的规则，在港股市场发布了拟在科创板上市的招股说明书（申报稿）。这说明撤回科创板上市的决定至少是在10月4日后作出的。扩展资料：一、科创板上市标准联想突然终止上市，大多数人能想到的原因就是联想暂不符合科创板板上市条件。那么科创板上市条件有哪些呢？今年4月，证监会修订《科创属性评价指引(试行)》，其中提到支持和鼓励科创板定位规定的相关行业领域中，同时符合下列 4 项指标的企业申报科创板上市：1、最近三年研发投入占营业收入比例 5%以上（软件企业10%），或最近三年研发投入金额累计在 6000 万元以上；2、研发人员占当年员工总数的比例不低于 10%；3、形成主营业务收入的发明专利5项以上；（软件企业可豁免但研发占比需10%）4、最近三年营业收入复合增长率达到 20%，或最近一年营业收入金额达到 3 亿元（适用第5套标准的豁免）。根据招股书，联想集团选择的正是上述“科创属性评价标准一”作为上市标准。5、近年来，科创板不断提高上市门槛，防止“上市圈钱”的悲剧出现。对于终止上市的原因，联想集团目前尚未作出回应，但招股书显示出不少端倪。从联想的财务数据发现，尽管公司的营收、净利润增长等数据不断增长，但关系到财务稳定的负债率却是异常的高，同时作为选择科创板上市的科技企业，其投入研发也出现低于科创属性标准的现象，不少业内人士也发出上市“圈钱”的质疑。二、负债率超过90%，募资100亿为“圈钱”？1、招股书显示，联想集团的核心业务包括智能设备业务集团和数据中心业务集团两大板块，主要产品包括个人电脑、移动设备、数据中心设备及相关解决方案。2、2020/21财年（2020年4月1 日至 2021 年3月31 日）、2019/20财年（2019 年4月1日至 2020年3月31日 ）、2018/19财年（2018 年4月1日至2019年3月31日）分别实现营收4116亿元、3526亿元、3425亿元；同期分别实现归母净利润77.7亿元、46.3亿元、38.3亿元。1、从营收和净利润来看，联想集团的账面数据是抢眼，毕竟在PC时代，联想可是曾经的“国货担当”。但细看资产负债率，却是令人大失所望。从2018年开始，联想的资产负债率一路上升，到2020/21财年达到90.5%。
联想科创板为何突然终止上市？
引言：说起联想很多人都会知道是属于一个国产的品牌，而且做的电脑还是吸引了很多人的关注的。不过联想的电脑在刚开始的时候其实还是被受人关注的，因为觉得国产的品牌也可以有不错的电脑，但是随后人们就发现联想的电脑并不像自己所想的那样。联想在科创板的上市也不是那么的顺利，竟然被突然终止了，为什么呢？
一、在科创板仅仅经历了一个交易日科创板是一个板块，里面包含了很多创业型的公司，也主要是以科技型公司为主。在科创板上市之后，募资方式会更好一些，而且投资的人也会更成熟一些，所以有很多科创型的公司都希望能够在这个地方上市。但是联想虽然说已经走完了流程，而且也在国庆假期后第一天进行交易了，但是仅仅经历一个交易日之后就被终止上市了。
二、与科创板的定位不足科创板里面上市的公司大多数都以创新为自己的标签，而且公司中确实会有一些非常创新的发明和发现或者是产品。所以说政府是通过鼓励这些公司的发展，让这些公司在科创板上市，从而有更好的资金来进行使用。联想虽然说是一个电脑品牌，一直以来也被人打上科创的标签。但实际上联想所做的业务中的科技含量并不高的，在电脑中有很多的关键性技术，比如说芯片，处理器，内存，这些联想都不知道，都是从外部采购的，所以联想大多数是进行一个组装以及处理数据。
三、联想被人诟病相比于华为每年都拿很多钱来进行研发，联想每年所投入研发的占比却不高。而且联想本来已经是一个比较老牌的企业了，就一直都没有去研发自己的芯片，所以联想也被人诟病，觉得就是一个组装公司，并不是一个科技型公司。