当债券的价格上升时,意味着债券的收益率下降,人们将「各国央行或已开始提高债券收益率这对股市意味着什么」
91创业网
2022-11-25 10:15:59
各国央行可能已经开始减少对经济的支持，这对股市来说是一个积极的指标，尽管它可能带来短期的波动。
图源：Unsplash
当疫情开始时，各国央行迅速努力支撑经济增长，降低了基准贷款利率，并买入债券，提高其价格，降低其收益率。公司和家庭受益于借贷成本的下降，所以现在有更多的灵活性。随着与病毒有关的限制被取消，他们可以进行消费和投资。债券的较低回报率也使股票更具吸引力，这种动态有助于提振标准普尔500指数。
现在，经济正在迅速反弹，中央银行可能很快减少支持，以控制通货膨胀，减少股票和房地产等资产价格的泡沫风险。这是经济复苏中的通常玩法。
4月21日，加拿大央行将其每周购买的资产数量从略高于30亿美元减少到略高于20亿美元。
4月22日，欧洲央行维持政策不变。但如果新冠疫苗接种的步伐加快，欧元区经济体可能重新开放，带来的增长可能引起欧洲央行减少支持。欧洲央行的六名执行董事会成员和管理委员会成员已经开始讨论，一旦经济复苏的基础更加稳固，货币政策的方向可能改变。
一些人猜测，虽然美联储重申暂时坚持现行政策，但快速恢复的通货膨胀可能迫使其减少支持。
如果更多的央行效仿加拿大的做法，缩减债券购买规模，并允许收益率上升，那么股市波动性在短期内可能会上升。当美联储减少其购买计划的规模时，10年期国债收益率可能会上升，因为它仍然低于预期的长期通货膨胀率，而历史上它一般都高于这一水平。
更高的收益率对美国市场来说肯定是一个风险，因为美国市场目前的估值很高。标准普尔500指数中的股票平均交易价格是未来一年预期每股收益的22.5倍，但许多战略家说，这个倍数应该只有20倍。更高的利率降低了未来现金流的当前价值，因此投资者可能不愿意支付那么多。
Sevens Report Research创始人汤姆•埃赛谈到收益率可能上升时说，这将引发波动性。
不过，从长远来看，较少的货币支持可能表明经济实力，这是一个有利于股票上涨的环境。盈利将会增长，这可能会使股票走高。根据FactSet的数据，分析师预计利润至少会在2023年之前上升。
最大的风险是，收益率上升过快可能会损害经济和收益。
（今日汇率参考：1美元=6.49人民币）
(加美财经专稿，抄袭必究)
作者：笑言
责编：carrie
国债收益率上涨意味什么
国债收益率上涨，说明投资者的投资回报率高，持有到期能获得的收益高。不过，国债的投资风险取决于发行国债的国家经济、政治的稳定性，如果是政局不太稳定的国家，即使国债收益率高，可能也没人敢买。国债收益率高是好是坏，与发行国的国家政治经济情况有关，国家实力强，那么，国债收益高是好事，反之则可能会血本无归。从宏观经济角度看，国债收益率高表明市场经济走势向好，增长平稳，投资收益稳定，国债投资资金较少。这意味着国债价格下跌，这意味着投资者开始抛售国债。如果收益率不高，可以理解为投资者退出国债市场，投资于股市等高风险资产。拓展资料：1、国债收益率上升时，意味着投资国债的资金减少。具体有两种情况：其他资产的市场情况很好，资金被撤回；或者流通的货币总量变少了，任何市场都没有货币。但无论哪种方式，市场上流通的货币总量最终可能会变少。因为最重要的国债投资者是商业银行，商业银行拥有更多的国债，他们可以从央行拿到更多的钱来放贷。当国债收益率上升时，商业银行获取资金的成本就会上升，放贷的资金就会减少，从而导致一系列的资金短缺。2、在众多投资理财产品中，国债作为一种无风险收益的资产，只有在未来没有更好的投资机会时才会大量购买。众所周知，国债收益率是综合衡量国债投资收益的一个指标。国债收益率不仅衡量国债交易的盈亏，还增加了国债的利息收入。国债利率上升意味着经济增长较快，市场经济走势良好，增长平稳，投资收益稳定。国债利率上升后，国债风险也在上升，自然而然投入国债的资金就会减少。3、简而言之，当国债收益率上升时，意味着投资国债的资金减少了。不可忽视的是，当国债收益率上升时，商业银行获取资金的成本就会上升，用于放贷的资金就会减少，从而导致一系列的资金短缺。总的来说，国债利率的上涨会出现上述情况。无风险收益率为一国所有金融资产提供了定价锚点，国债收益率也反映了一国货币市场资金的紧张程度。十年期国债收益率是社会融资成本的锚。4、对于投资者而言，国债的预期投资收益高于银行存款，安全性也不比银行存款差多少。因此，这是一种非常划算的投资方式。但是，国债的预期收益率并不是固定的。国债预期收益率上升意味着什么，市场资金紧张市场资金短缺包括两种情况。一是当市场经济走势向好，市场投资回报率较高时，投资者将资金投入其他资本市场，导致投资国债的资金减少。另一个是市场普遍缺钱，市场流通的货币总量在减少。无论哪种情况，市场资金短缺都会导致国债价格下跌，国债预期收益率上升。5、国债的预期收益率与国债的价格成反比。国债预期收益率的上升意味着国债价格的下降。因此，对于国债持有人来说，国债预期收益率的上升是不利的。对于想投资国债的投资者来说，预期收益率的上升可能是一件好事，他们可以以更低的价格购买国债。融资成本增加政府债券的主要投资者是商业银行。国债预期收益率上升，意味着商业银行从央行获取资金的成本增加，用于住房贷款的资金减少，因此个人和企业贷款难度也会增加，融资成本增加。
国债收益率与股市有什么关系
国债利率与股市的关系是什么？ 近些年，金融一体化趋势逐渐加强。国债与股市的关系从若隐若现逐渐明朗。国债指数和股市有很直接的关系，可判断短线资金的流向。给投资人以指导。在整个社会资金供给量相对稳定的前提下，如果股市行情看涨，股票市场收益率提高，资金在利润的引导下必定从债券市场转向股票市场。反之亦然。股票市场和债券市场之间这种此消彼长的关系就是所谓的“翘翘板效应”。银行相关人士表示，国债的收益一般略微高出一年期银行存款，投资国债的资金，一般是为追求躲避风险而进入的。在证券市场环境较好的时候，资金不会为了追求一年4%的收益进入国债市场。反之，如果股市表现不佳，则很可能带动大批资金进入国债市场。债券的大力发行和收益提升，意味着央行紧缩资金，短期股市不容乐观。1、股市的市盈率是长期市场利率的倒数（在国债利率基础上要加一些百分点）。短期内，这句话不见得正确，但是，中长期，它是没有问题的。2、通胀本身就是紧缩性的。在通胀的情况下，如果央行迎合通胀，即提高信贷总额的名义增长率，那么，名义市场利率会相应地上升。水多了加面，面多了，加水。过去三十年来，咱们基本就是这个螺旋式上升。反过来，如果央行反击通胀，保持信贷的名义增长率不变，那就是变相的紧缩。如果央行更进一步，降低信贷总额的增长率，那么，短期内流动性就会紧得不得了，就像卡了脖子一样，喘不过气来。当然，这样的话，通胀率就会很快下跌，甚至出现通缩，然后股市在大跌以后，迎来的是蓝天白云。
