过去几天以来，美股几乎是持续向下，道琼斯指数已经累计下跌了超过千点，纳斯达克指数的重挫幅度更是远远超越了道指，目前走势已经面临到了箱体震荡的底部，感觉破位走势近在咫尺，那么美股这样持续下跌是为什么呢？

我觉得一方面是过去美股持续上涨，累计了一定的获利盘，现在出现获利回吐很正常；另一方面是昨天发布的经济数据显示，4月份消费者价格指数同比上涨幅度超过4%，环比也涨了近一个点，其中4月份的核心CPI环比上涨了也接近一个点，同比上涨幅度为3%，不过这里要注意的是核心CPI的涨幅为1982年以来的最大涨幅。

问题的关键点就在于和1982年去进行对比，创出了近38年以来最大涨幅，这仅仅是一个次要的因素，而主要观点在于美联储的副主席克拉里对消费者价格指数的涨幅感到担心，他说如果需要的话，会毫不犹豫地采取行动将通胀率压低到目标水平。

大概率就是市场看到了这样的表态，认为接下来美联储加息的概率非常之大了，因为这个通胀还是超出了预期，才引发了昨夜道指大跌了700跌，纳斯达克的跌幅有有2.67%，美国到底会不会持续下跌，最终拍板的还是要看美联储主席鲍威尔的决策了，因为过去鲍威尔曾经说过，通货膨胀的任何上升都是短暂的，这次就看是否能够对通胀沉得住气了，即便如此，而市场的预期始终是有点变化的情形。

看到美股这样的惨样，很多人就要开始担心了，美股这样跌会不会对今天的A股产生负面呢，要我说这个影响肯定会有的，只是从最近两个交易日的情况看，A股似乎呈现出强势的特征，美股下跌的不利影响仅仅出现在开盘阶段，那么A股逆势于美股的原因是什么呢？

在我看来美股下跌累计了获利盘是一方面因素，而A股此前已经充分地释放了风险，这是两个市场不能够同步的原因之一；其次是美股的下跌影响因素和A股也有差别，美股目前的道指和纳斯达克大跌是市场担心美国因为通胀而选择加息，而A股相对来说在货币管控方面还是相当的到位，昨天的4月份的社会融资规模增量为1.85万亿元，这个比上年同期少了1.25万亿元，对实体经济发放的人民币贷款增加1.28万亿元，同比少增3399亿元，仅仅从这两组数据看，央行降杠杆仍然在进行中，因为去年的杠杆率是最近10年最大的一年，目前正在逐步有序的减少流动性的投放。

从这个现象上你就能看出，我们这边的央行货币政策一直都是精准的调控，不会盲目地采取宏观的加息或者过度猛烈的收紧措施，这就是预期上的不大一致，现在最起码A股的投资者不担心央行加息的问题吧，所以说A股呈现的则是强势的局面，这就是两个市场最大的不同，换句话说还是货币政策方面引发的流动性预期有差异，从而传递到股市里就是不一样的表现了。

以这个观点看，即便昨夜美股大跌了，对A股的影响也仅仅是在开盘阶段，不会出现过重的负面影响，指数我还是维持横向箱体震荡，突破的概率不大。

美国经济下滑，为何股市还是一直走强？

今年三月份开始，美国不但爆发疫情，而且情况愈发严重，还爆发了大规模的游行，甚至引发暴乱，美国二季度的GDP数据下滑严重，然而美股除了刚开始的几次熔断之后，迅速恢复平静，目前纳指和道琼斯指数，都已经走出新高。对此，很多人并不理解，美国情况如此不安稳，为何美股还能持续上涨？

因为美股和A股不同，A股很多时候，听风就是雨，有点风吹草动就下跌，主要是因为A股投资者大多都是散户，大多数散户没有交易策略，没有严格的止盈止损，完全凭借自己所谓的经验和消息进行交易，有些甚至凭感觉，所以一旦市场稍有风吹草动，就风声鹤唳，恐慌出逃。

美国股市散户比例非常少，几乎有点资产的家庭都有自己的理财顾问，或者有专业的理财机构，帮助自己进行资产规划，很少有个人进行股票买卖。美股更加机构化操作，对于操作都有详细的交易策略，数据模型推演，根据多方面分析，然后执行，并不会随意更改交易策略，市场来讲也相对稳定。

在我们看美国现在经济情况堪忧，后续经济形势并不明朗，疫情也已经近乎失控，确诊人数高达数千万，而且还会持续增长，短时间内难以改变当前的局面。但是通过第三季度的数据来看，美国的经济已经出现了向好的迹象，美联储为此已经实行了超级宽松的货币政策，美国财政部也计划出台新一轮的财政刺激措施，据悉新一轮9000亿美元拨款即将实行，对经济而言，相当于强心剂。美股后期如何，取决于后续经济的走势，就看经济复苏的强弱。

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为什么美股大跌，A股也会大跌？

在2018年市场中，美股是逐步的新股，而我们A股市逐步的新低，市场形成明显的规律就是A股跟跌不跟涨，美股在上涨趋势过程一旦开始出现回调后A股就开始回调，但是美股开始上涨后A股可能还是继续下跌，为什么会形成如此的结构规律呢。下面我就从两个方面来解释这个问题。

A股国际化的步伐在17年18年是中我们发现管理层在逐步推动A股的国际性化的步伐，比如A股加入MSCI明晟指数，18年再次纳入富时罗素指数，研究和推动沪伦通的开通，进一步放开QIFF的资金限制，并且放开外资持股中国券商的的比例。这些在17年和18年是我们在市场上看到的最多的新闻，所以外资持有A股的比例逐步加大后，A股很多外资的操作习惯慢慢偏向于美股后，那么国际上以美股为代表的市场出现大幅度波动下跌后，那么必然会引起A股的波动。

比如我们香港的股票国际化水平已经达到巅峰后，如果北京时间当晚美股下跌后，第二天的港股市场指数必然是低开，如果美股上涨，恒生指数就是高开。所以有意国际化的步伐加大影响A股跟美股市场存在一定的相关性。那么很多投资者就会疑惑了，既然国际化水平加大，为什么美股上涨我们A股不涨呢，这点具体下面讲解。A股本身所处结构在18年市场中，美股整体趋势处于上涨趋势，而我们A股整体处于下跌趋势中，所以主要结构不一致。

股票我们知道一旦处于弱势阶段中，一般很难出现像样的反弹，即使反弹也是小级别上的反弹。而且A股本身就是处于弱势阶段，好比惊弓之鸟，资金只要看到影响市场的利空消息后就开始大量卖出股票，导致A股的下跌。如果市场处于强势区域后，整体处于上涨趋势中，A股结构所处较强的区域后，我觉得美股下跌后对于A股的影响的相对较低，市场也存在很多案例，比如14年9月和10月A股处于牛市阶段中，这个阶段美股出现了大幅度的下跌，具体参考下图例子：

上图道琼斯工业指数的连续的下跌，对于A股是否存在影响呢，看下图：

相反我们A股仍旧处于强势的上涨阶段，其实原因很简单，A股这个市场已经处于牛市的上涨阶段，本身较为强势外围市场的弱无法影响A股上涨。

总结：所以美股下跌引起A股下跌，存在一部分国际化步伐加大的影响，但是主要原因是当时结构中A股较弱。比如最近A股年后出现了强势的反弹上涨，而且美股也出现了同步的上涨，不能说A股跟跌不跟涨，我们必须要分清的A股的目前的结构。感觉写的好的点个赞呀，加欢迎大家关注点评。